Под Новый год доллар "затоптали"

Курс доллара США остается под давлением «медведей». Несмотря на то, что многие игроки взяли паузу перед Новым годом, а может быть, и благодаря этому, американская валюта встречает новогодние праздники в подавленном состоянии. Накануне она установила новый минимум по отношению к евро и сегодня пытается поставить очередной антирекорд.

Не лучше ситуация и в других валютных парах. Британский фунт стерлингов по отношению к доллару держится на отметке 11-летнего максимума. Японская иена остается на самых высоких с 2000 г. уровнях. Даже опасения по поводу возможных интервенций Банка Японии, похоже, не сильно смущают вошедших в азарт валютных спекулянтов.

Более того, даже бразильский реал и турецкая лира резко выросли против доллара в понедельник. И остаются сегодня вблизи достигнутых отметок. На этом фоне довольно странно смотрится понедельничное ослабление рубля. Напомним, что вчера российская валюта потеряла по отношению к американской 20 копеек (или более половины процента). Впрочем, в России валютный рынок настолько сильно зарегулирован Центробанком, а сам главный банк страны настолько явно подыгрывает правительству вместо того, чтобы проводить действительно независимую курсовую политику, что удивляться ничему не приходится.

Как бы то ни было, на международном рынке доллар, по выражению одного из трейдеров, превратился в «бросовую бумагу». Возможно, оператор хотел выразиться жестче, но пошел на поводу у самоцензуры.

К 14:30 мск курс доллара относительно евро составлял 1,2502 долл./евро. Напомним, что установленный вчера исторический максимум – 1,2511 долл./евро – был обновлен сегодня. Новое значение – 1,2514 долл./евро.

Японская иена все еще держится выше нового ключевого уровня – 107 иен/долл. К 14:30 мск ее курс составлял 106,96 иен/долл. Валюта Страны восходящего солнца близка к тому, чтобы продемонстрировать наивысший за последние пять лет темп прироста относительно доллара. С начала года ее курс вырос на 11%.

И все-таки главным фаворитом среди основных мировых валют стал евро. Его курс повысился за год на 19%. Отметим, что на 13% единой европейской валюте удалось подняться за последние три с небольшим месяца (как только стало известно, что Большая семерка выступает против интервенций на международном валютном рынке). Это, напомним, было истолковано как подтверждение подозрений рыночных игроков относительно того, что США сейчас заинтересованы в ослаблении доллара.

Впрочем, теория заговора хороша тем, что ей можно объяснить все. Неизвестно лишь, с какой степенью достоверности. Вот почему в последнее время на рынке популярна «экономическая» версия ослабления американской валюты. По всеобщему мнению, «фундаментальные» проблемы быстрорастущей экономики США препятствуют вложениям в доллар.

Ключевыми с точки зрения валютного рынка являются два дисбаланса: высокое, приближающееся к 5% ВВП пассивное сальдо текущего счета Соединенных Штатов и столь же внушительный бюджетный дефицит. Если учесть, что процентные ставки в Америке находятся ныне на 45-летнем минимуме – хорошо для экономики, но плохо для иностранных инвесторов, – не приходится удивляться сокращению притока капитала в США.

При этом даже быстрый рост, который демонстрирует крупнейшая в мире экономика, не в состоянии переломить негативного отношения к долларовым активам. Более того, он способен в краткосрочной перспективе лишь усилить дефицит счета текущих операций, поскольку опережающими темпами – за счет расширения потребительского спроса – будет возрастать импорт.

В такой ситуации устранить дисбалансы способна лишь девальвация доллара. Вопрос лишь в том, насколько масштабной она будет. Еще несколько месяцев назад отметка 1,25 долл./евро казалась многим специалистам возможной поворотной точкой. По их мнению, дальнейшее укрепление единой европейской валюты могло создать для Старого Света больше проблем, чем преимуществ. Но несколько недель назад ЕЦБ, по слухам, поднял эту планку до 1,35 долл./евро.

По мнению валютных трейдеров, лишь интервенции Европейского Центробанка способны в краткосрочной перспективе стать катализатором коррекции к понижению в паре евро-доллар. Но, хотя отдельные представители ЕЦБ выражают беспокойство по поводу темпов роста курса евровалюты, вмешиваться в рыночную ситуацию банк пока не будет. В этом случае евро автоматически нацеливается на отметку 1,27 долл./евро, и, как считают технические аналитики, при сохранении сложившегося тренда уровень 1,30 долл./евро может быть достигнут в течение нескольких ближайших месяцев.