«Черная среда» для «Полюса»: акции золотодобытчика рухнули на 26% за день
Акции ПАО «Полюс» (крупнейшей золотодобывающей компании России, на которую приходится каждая третья тонна извлеченного из недр драгметалла) восьмого июля пережили на Московской бирже один из сильнейших обвалов за всю историю торгов.
Всего за три часа бумаги компании спикировали на 26%, растеряв разом около 650 миллиардов рублей капитализации, или 8,5 миллиарда долларов.
Лишь однажды в истории бумаги «Полюса» дешевели стремительнее – на 27,4% за день. Это произошло 16 сентября 2008 года в разгар мирового финансового кризиса.
Причиной обвала стало неожиданное заявление компании об отказе платить дивиденды акционерам до 2030 года, считают аналитики «Вектор Капитала». Почему «Полюс» принял такое решение, остается загадкой, отмечают аналитики: в прошлом году компания получила 314 миллиардов рублей чистой прибыли и два миллиарда долларов свободного денежного потока после рекордного взлета цен на золото. И хотя сейчас котировки драгметалла снизились с рекордных пиков, они по-прежнему составляют около четырёх тысяч долларов за унцию, что в полтора раза выше, чем в начале прошлого года.
Официально компания объяснила отказ от дивидендов необходимостью оплаты крупных инвестпроектов. Впрочем, не исключено, что «Полюс» готовится к повышению налоговой нагрузки, считает главный аналитик ИФК «Солид» Дмитрий Донецкий.
Дело в том, что золотодобытчики вместе с металлургическими компаниями могут попасть под «налог на сверхприбыль», который федеральные власти планируют ввести, чтобы попытаться закрыть бюджетный дефицит. По словам источника «Интерфакса», рассматриваемая ставка составляет 20%, а налоговой базой может стать превышение чистой прибыли за 2025 год над средним показателем за 2018-2019 годы. Точные параметры и сроки принятия законопроекта прорабатываются, однако отказ «Полюса» от выплаты дивидендов явно свидетельствует о том, что компания готовится к дополнительным налоговым тяготам.
Напомним, что в конце апреля «Полюс» отчитался о финансовых результатах за 2025 год. Судя по отчету, дела у компании в целом шли вполне себе хорошо.
Согласно отчету, объем производства золота снизился на 16% год к году и составил 2 528 тысяч унций. Как заявили в компании, падение связано с плановым сокращением производства в Красноярском крае (Олимпиадинское и Благодатное месторождения) при переходе на следующие очереди и этапы карьеров. Также золотодобытчик заявил об успешной реализации инвестпроектов на территории присутствия компании: Красноярский край, Иркутская и Магаданская области. Кроме того, согласно отчету, общий объем реализации золота в 2025 году составил 2 535 тысяч унций, что на 18% ниже показателя 2024 года.
Однако несмотря на все эти факторы, которые должны были ударить по толщине кошелька «Полюса», выручка компании в 2025 году выросла на 19% в годовом сопоставлении и составила 8 723 миллионов долларов.
Динамика показателя была обусловлена ростом средней цены реализации аффинированного золота год к году, который компенсировал плановое снижение объемов реализации золота.
Высокие цены на золото позволили даже нивелировать общие денежные затраты, которые в 2025 году выросли на 93% год к году, до 739 долларов на унцию. И снова возвращаемся к налогам – рост общих денежных затрат был главным образом обусловлен увеличением налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в связи с более высокой средней ценой реализации золота в 2025 году, введением надбавки к НДПИ с первого июня 2024 года и изменением механизма надбавки к НДПИ с первого января 2025 года.
В контексте:
«Полюс» отчитался: в 2025 году компания снизила производство золота на 16%
